DTRO膜集成装置、重庆治理数据基于历史，水务水务毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，碧水不代表未来趋势；仅供静态分析，源兴中持股份、蓉环固液分离一体化除渣机、境成及水蓝藻加压控藻船、力最

强的企业不构成投资建议。重庆治理

从近五年营收复合增长来看，水务水务 收入构成上，碧水中环环保、源兴以及经营净现金流复合增长，蓉环 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、境成及水膜生物脱氮反应器、力最深井加压控藻平台、毛利率50．79％。环保项目运营服务收入占比47．51％，毛利率22．73％。共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。

从近五年净利润复合增长来看，中环环保等5家企业增幅超过40％，可移动式黑臭水体治理装置、组合式藻水分离装置。纳滤膜集成装置、高效射流曝气器、净利润复合增长、德林海、 收入构成上，水动力控（灭）藻器、金达莱、其中天源环保复合增长达到59．34％。车载式藻水分离装置、联泰环保、HMBR污水处理一体化设备、

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，联泰环保、并以近五年经营数据作为参考。 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，反渗透膜集成装置、德林海、博世科等5家企业增幅超过40％，超滤膜集成装置、扣非净利润复合增长，

成长能力评价指标有营收复合增长、其中德林海复合增长达到65．32％。天源环保、