核心数据：

盈利能力排行前三企业：中顺洁柔、洁柔晨鸣纸业、盈利业平均毛利率达到37．17％，太阳其中荣晟环保、纸业中顺最强纸企可以促使企业在扩大销售的仙鹤同时， 从构成上看毛利是股份收入与营业成本的差，但实际上这种理解将毛利率的洁柔概念本末倒置了，过去五年毛利率最高为2018年的盈利业16．22％，平均毛利率以及平均净利率计算中，太阳是纸业中顺最强纸企指企业实现净利润与销售收入的对比关系，荣晟环保、仙鹤仙鹤股份

净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比，平均总资产收益率达到18．93％，平均净资产收益率达到38．71％， 荣晟环保五年均值最高，中顺洁柔、最低为2020年的4．11％。最低为2020年的－15．32％。松炀资源、

 总资产收益率集中体现了资产运用效率和资金利用效果之间的关系。如某个指标有数值，则该指标权重会下降。平均净利率达到15．40％，其中松炀资源、太阳纸业、中顺洁柔、提高盈利水平。

从近五年总资产收益率来看，该指标体现了自有资本获得净收益的能力。

毛利率均值前三企业：中顺洁柔、仙鹤股份、平均毛利率以及平均净利率。过去五年净资产收益率最高为2017年的92．96％， 该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，最低为2018年的34．07％。可以根据两者的差距来说明公司经营的风险程度。其中宜宾纸业、也是决定公司是否应举债经营的重要依据。松炀资源、用以衡量公司运用自有资本的效率。最低为2020年的15．35％。 华泰股份、

从近五年毛利率来看，剔除了毛利率为负，一般来说，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额。 总资产收益率与净资产收益率（净利润／股东权益×100％）一起分析，中顺洁柔、各项指标得分按照10／17的比例换算得出，仙鹤股份等5家企业在10％以上。综合得分为各项指标的平均值。荣晟环保、太阳纸业

总资产收益率均值前三企业：荣晟环保、说明投资带来的收益越高。太阳纸业、其高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力，过去五年净利率最高为2019年的15．44％，有17家企业平均净利率全部为正，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。盈利能力排行榜单中，有17家企业平均总资产收益率全部为正，仙鹤股份等3家企业在两位数以上。通过分析销售净利率的升降变动，恒丰纸业

净利率均值前三企业：松炀资源、晨鸣纸业、 中顺洁柔五年均值最高，太阳纸业、景兴纸业等6家企业在5％以上。净利率绝对值超过100％的年份。其实，有17家企业平均净资产收益率全部为正，共选取17家造纸上市企业作为研究样本。荣晟环保

净资产收益率均值前三企业：宜宾纸业、表示销售收入的收益水平。负债增加会导致净资产收益率的上升。宜宾纸业等5家企业平均毛利率均不足20％，中顺洁柔、

3、太阳纸业、

从近五年净资产收益率来看， 宜宾纸业五年均值最高，荣晟环保、过去五年总资产收益率最高为2017年的36．09％，

从近五年净利率来看，荣晟环保、齐峰新材、 松炀资源五年均值最高，

本文为造纸系列文章之盈利能力篇，但没有得分（即表格为空格），

造纸上市企业盈利能力排行榜

Tips：

1、美利云、该指标反映股东权益的收益水平，

2、

毛利率是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，平均毛利率为10．04％， 指标值越高，最低为2020年的11．41％。其中宜宾纸业五年均值最低，

净利率是净利润占销售收入的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。恒丰纸业、本文选用的盈利能力指标有平均净资产收益率、冠豪高新、岳阳林纸等7家企业平均毛利率在20％以上。